油气管网概念股龙头有哪些?2020油气管网概念股龙头一览表(4)

2020-05-09 14:20 新浪财经

  华菱钢铁(000932)一季度报告点评:一季度销售毛利率环比改善、公司竞争优势明显

  类别:公司 机构:华宝证券有限责任公司 研究员:王合绪/张锦 日期:2020-05-02

  投资要点:

  4 月28 日公司发布2020 年一季度报告:实现营业收入236.08 亿元,同比-9.63%;实现归母净利润11.34 亿元,同比-4.52%;实现每股收益0.1851 元,同比-34.22%。

  一季度吨材净利润213 元/吨,销售毛利率15.74%、环比改善,竞争力优势明显。一季度公司克服疫情影响,持续推进精益生产、销研产一体化和营销服务体系建设,加大产品结构调整和降本增效工作力度,公司实现利润总额145592.82 万元、净利润124803.12 万元,其中吨材净利润213元/吨。一季度销售毛利率15.74%,相比2019 年环比改善。

  公司拟发行40 亿可转债,优化资本结构,降低利息支出。2019 年末公司短期借款157.55 亿元,长期借款20.23 亿元,一年内到期非流动负债为170.00 亿元;2019 年公司利息费用10.63 亿元。通过拟公开发行不超过40 亿元的可转债;一方面可以满足固定资产投资项目的资金需求,保证公司现金流的安全稳定;另一方面通过发行长期债券,优化资本结构,增强财务稳健性并降低公司的融资成本,提高公司的抗风险能力。

  持续推进产品升级和产品结构优化。公司拟投资一条年产40 万吨规模的工程机械用高强钢产线,主要瞄准湖南省内的三一重工等工程机械巨头的用钢需求。同时公司拟新建一条高速棒材线,年产量140 万吨的Φ10~Φ20m 热轧螺纹钢筋,将很好满足湖南省内建材需求。

  投资建议:我们认为公司2020-2022 年EPS 分别为0.866 元/股、0.972 元/股、1.08 元/股,对应PE 分别为4.51/4.02/3.62;公司整体经营稳健,维持“增持”评级。

  风险提示:疫情持续时间较长,全球经济长期下滑,国内受到较大冲击,下游汽车、家电、造船下游需求持续低迷。

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