igbt概念股票有哪些?2020igbt概念股票一览表(3)

2020-05-07 11:45 新浪财经

  汇川技术(300124):行业复苏趋势延续 2020年业绩可期

  类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:徐云飞/石岩 日期:2020-05-06

  本报告导读:

  2019 年是公司最艰难时刻,我们认为随着下游行业复苏和新能源乘用车定点车型的逐步放量,公司2020 年业绩有望恢复较快增长水平。

  投资要点:

  上调目标价至38.5 元,维持增持评级。考虑疫情对公司下游装备制造业的影响,下调2020-2022 年EPS 为0.78(-0.02)、0.93(-0.06)、1.10元,参考2020 年行业平均估值水平43X PE,考虑公司龙头地位和新能源乘用车取得突破后的广阔空间从而给予一定溢价,给予2020 年50 X PE,给予目标价38.5 元(原目标价为36.9 元),维持增持评级。

  业绩略低于预期。2019 年公司营业收入为73.90 亿元,同比增长25.81%;实现归母净利润9.52 亿元,同比下滑18.42%,略低于预期;2020 年一季度公司营业收入为15.48 亿元,同比增长40.69%,实现归母净利润1.72 亿元,同比增长33.57%。

  工控行业呈现明显复苏趋势,2020 年有望恢复快速增长。公司通用自动化业务自19 年下半年开始回暖,全年收入同比增速为12%。2020年Q1 伺服系统和PLC 收入同比增速超过60%,全年来看我们认为行业复苏趋势仍将延续;同时新老基建推动下风电、3C、锂电等行业需求都有望持续上升,带动通用自动化产品需求。

  新能源乘用车定点成果显著,2020 年有望大幅减亏。2019 年受行业整体销量欠佳及补贴退坡影响,新能源汽车收入下滑22%至6.52 亿元。目前在乘用车定点方面公司已经取得广汽、长城、威马、小鹏、等多个车型定点;同时还切入国际一流车企供应链。我们认为随着下游重点客户2020 年的放量,公司新能源汽业务亏损有望显著减少。

  风险提示:新客户开拓进度低于预期,新能源汽车销量低于预期

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