无线充电概念股有哪些?2020无线充电概念股一览表(2)

2020-05-06 14:59 新浪财经

  安洁科技(002635):金属件拖累3Q19业绩 明年苹果功能件值得期待

  类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:胡誉镜/黄乐平 日期:2019-10-30

  3Q19 业绩低于我们预期

  安洁科技公布三季报:1-9 月收入21.9 亿元,同比下滑12.7%;归母净利润3.3 亿元,同比下滑22.4%,低于我们此前预期,主因金属件业务低迷。

  对应3Q19 单季度收入8.0 亿元,同比下滑22.7%,净利润1.5 亿元,同比下滑19.0%。

  前三季度及3Q19 表现不佳,主要是因为威博精密的金属件业务继续低迷,下游OVM 等手机品牌出货也较为平淡,对公司业绩拖累较大。

  发展趋势

  苹果功能件明年值得期待。1)今年尽管苹果新机表现不错,但创新乏力导致功能件ASP 也承压。展望2020 年,我们预计苹果1H20廉价款iPhone SE 以及2H20 5G 版iPhone 将带来全年的高景气,尤其是5G 新机功能及结构设计的变化,为功能件带来新的机会。

  2)除传统功能件外,安洁并购威博精密获得金属小件的能力,我们认为有望逐步导入苹果。3)综合考虑功能件需求提升以及金属小件的导入,我们预计安洁在2H20 苹果新机的ASP 有望提升30%以上。

  无线充电多方布局,蓄势待发。1)安洁过去几年通过自研和并购,构筑了“磁材+模切+线圈”的无线充电全产业链方案,今年在华为Mate 机型有不错表现,我们认为未来将跟随客户逐步上量。2)在车载大功率无线充电领域,安洁也配合国内新能源车厂研发,不断完善方案和安全性,我们预计明年也有望有所突破。

  新能源车业务稳步推进。安洁是特斯拉新能源车、储能电池等电池连接片等结构件的主要供应商,随着特斯拉上海厂投产,我们预计新能源车业务也有望迎来稳步成长。

  盈利预测与估值

  考虑金属件及功能件业务表现不佳,下调2019/20e EPS 22%/19%至0.64/0.84 元。当前股价对应2019/20e 22.1/16.7x P/E。维持跑赢行业评级,考虑业绩表现不佳,下调目标价10%至19.00 元,对应2019/20e 29.8/22.5x P/E,对比当前仍有35%上行空间。

  风险

  智能手机出货不及预期;无线充电渗透不及预期。

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