农村电商股票龙头股有哪些?2020农村电商股票龙头股一览表

2020-04-29 14:58 新浪财经

  龙建股份(600853)

  榕基软件(002474)

  红太阳(000525)2019年一季报点评:短期业绩承压 不改长期增长预期

  类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:王喆/袁健聪 日期:2019-05-05

农村电商股票龙头股有哪些?2020农村电商股票龙头股一览表

  2019 年一季度公司部分主营产品价格下跌,拖累公司营收、净利润同比下滑。

  但我们看好长期农药行业供需向好,公司通过布局新产能完善产业链,长期业绩增长可期。预测公司2019-21 年EPS 为1.21/1.51/1.86 元,维持目标价24.2元及“买入”评级。

  产品价格下跌拖累业绩,看好长期行业供需转好。2019 年一季度公司实现营业收入12.33 亿元,同比-12.74%;实现归母净利润1.20 亿元,同比-40.77%。由于部分主营产品价格下跌(百草枯价格同比约-25%、敌草快价格同比约-10%),公司营业收入、毛利率均出现下滑,拖累公司净利润下降。我们认为短期内虽然部分农药产品价格出现下跌,但长期看在安环监察趋严的环境下,农药行业供需收紧可期,产品价格有望上行,看好公司营收、毛利率改善。

  新产品产能逐渐释放,期待业绩增长新驱动。2018 年公司1 万吨生化敌草快、1 万吨生化VB3、2.5 万吨生化吡啶碱以及3,000 吨生化草铵膦产能顺利建成投产。2018 年末公司签署重庆长寿生产基地项目投资框架协议,拟投资16.80 亿元建设2 万吨生化草铵膦项目。我们看好公司通过积极布局新产能、启动新基地完善产业链,上述产能完全释放后,公司有望凭借产能及成本优势进一步扩张市场份额,期待长期业绩增长。

  收购重庆中邦增厚业绩,协同效应逐步显现。2018 年公司以11.86 亿元完成收购重庆中邦100%股权,收购标的承诺2018-2020 年实现净利润不低于6,449/8,477/11,214 万元;其中2018 年实现净利润6,820 万元,超出业绩承诺。

  重庆中邦具备2,3-二氯吡啶和ZPT 产能,与公司现有产业链形成有效协同。我们认为在二氯吡啶龙头企业限产、供需格局偏紧的背景下,标的公司业绩向好可期,并表有望大幅增厚公司业绩。

  风险因素:行业竞争加剧;产能释放不及预期;全球农药需求下降。

  投资建议:我们看好长期农药行业供需向好,公司通过布局新产能完善产业链,长期业绩增长可期。维持公司2019-21 年归母净利润预测为7.02/8.76/10.83 亿元,对应EPS 分别为1.21/1.51/1.86 元。维持目标价24.2 元(对应2019 年20倍PE)及“买入”评级。

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