车联网概念股票有哪些?2020车联网概念股票一览表

2020-04-24 15:01 新浪财经

  启明信息(002232)

  高鸿股份(000851)

  皖通科技(002331)

  移远通信(603236):业绩符合预期 物联网模组龙头乘风而起

  类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:刘欣/包江麟 日期:2020-04-21

车联网概念股票有哪些?2020车联网概念股票一览表

  一、事件概述

  公司发布2019 年年度报告,营业收入41.297 亿元,同比增长52.87%;归属于上市公司股东的净利润1.48 亿元,同比减少18.00%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.35 亿元,同比减少20.87%;基本每股收益1.94 元;拟每10 股转增2 股并派发现金红利人民币5 元(含税)。

  二、分析与判断

  不断加大研发投入,构建全球化销售体系

  公司2019 年研发费用较上期增加1.98 亿元,同比增加121.05%,其中研发人员薪酬较上期增加1.57 亿元,公司研发人员配置远高于竞争者,在全球拥有4 处研发中心,高额的研发投入将使公司在物联网应用浪潮爆发时能够领先于竞争对手;此外,公司2019年销售和管理费用增加1.34 亿元,公司目前拥有全球50 余家销售代表处并获得欧、美、亚登主流运营商认证,已经构建起全球化地销售体系,为公司抢占市场卡位奠定了良好基础。

  4G、5G、LPWA 大势所趋,国内物联网需求增长迅猛分产品看:4G(LTE)产品已成行业主流,其广泛应用于无线网关、车载运输、智慧工业、智慧城市等领域,公司2019 年LTE 系列产品收入同比增加45.58%,占总营收比重过半,且毛利率提升3.45%;公司5G 模组已经实现规模化出货,同时支持NSA 和SA 两种模式,预计伴随着5G 建设的大规模展开,将在明后两年实现5G 物联网的规模化;LPWA 产品主要应用于远程表记、智慧城市等领域,公司2019 年LPWA 系列产品收入同比增长224.1%,市场份额领先;3G 系列产品受益于海外支付终端业务需求扩大,同比增长33.52%;还2G 系列产品由于市场比较饱和且竞争加剧,毛利率有所下滑。

  分地区看:2019 年公司境内营业收入同比增加83.42%,达24.8 亿元,海外营收16.5 亿元,同比增加28.40。可以看出,国内物联网行业发展速度远高于海外。我们认为,国内领先的5G 建设进度、较高的城市人口密度与产业链成本优势,使得物联网产业有望在国内率先成熟。

  物联网行业蓬勃发展,模组行业景气度高企

  二、 据 “Ericsson Mobility Report”预测,2025 年使用蜂窝通信的物联网终端连接数量将达到50 亿台。物联网产业将在5G 时代成为超万亿规模地巨大市场,而物联网通信模组作为物联网产业链的感知基石,将在发展初期率先起量,并伴随物联网产业演进。公司作为国内模组产业龙头,在海外巨头纷纷转型的形势下,将有望通过成本优势和国内5G建设优势,成长为全球冠军。

  三、投资建议

  公司作为物联网模组龙头,未来3 年业绩增长确定性高。我们预计公司2020/2021/2022年实现归母净利润2.61/4.80/6.80 亿元,对应EPS 分别为2.9/5.4/7.6 元,现股价对应2020年PE 60.4 倍,行业平均PE 60X,作为行业龙头享有一定的估值溢价,给予“推荐”评级。

  四、风险提示:

  海外疫情恶化导致需求下降风险;物联网发展速度不及预期;行业竞争加剧风险。

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