油气存储概念股有哪些?2020油气存储概念股一览表

2020-04-22 14:59 新浪财经

  恒基达鑫(002492)

  国际实业(000159)

  兰石重装(603169)首次覆盖:新签订单创新高 包袱清理后盈利有望好转

  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:黄琨/李阳东 日期:2019-09-11

油气存储概念股有哪些?2020油气存储概念股一览表

  本报告导读:

  下游投资景气度回升,公司新签订单创新高,19 年订单价格回升、强化收款政策,预计包袱减轻后盈利状况有望好转。

  投资要点:

  结论:下游投资景 气度回升,预计行业景气有望回升至2020-21 年。公司新签订单创新高,19 年开始订单价格回升、强化收款政策,预计包袱减轻后盈利状况有望好转。预计2019-21 年EPS 为0.08、0.10、0.15 元,参照行业平均PB 水平(19H1 平均PB 2.6X),考虑到公司资产质量大幅改善,19 年预测ROE 高于行业平均,应予以一定溢价,给予19H1 4.6 倍PB,目标价7.91 元,给予“谨慎增持”评级。

  从行业角度看,炼化、煤化工、核电等下游投资景气度逐步回升。19 年上半年,炼化板块固定资产投资同比增长6.9%,营收、利润总额持续稳定增长,且目前民营、地炼处于积极扩产阶段,新规划项目和原有项目改建、扩建较多,“三桶油”未来几年新项目规划也较为饱满,预计行业景气度有望回升至2021 年。

  新签订单创新高,订单价格回升、强化收款政策。18 年公司新签订单54.4亿。其中设备订单35.5 亿,创历史新高,截至19 年3 月底,公司在手订单54.8 亿,其中设备订单43.1 亿,EPC 工程总包11.6 亿,在手订单充足,保障19-20 年增长。此外,自18 年下半年以来,公司产品订单价格逐步回升,同时强化新签订单付款节点及付款比例要求,对于个别经营存在风险的客户在发货前要求付款90%以上才发货或者提供产品合格证,进一步提升合同订单质量与风险控制。

  18 年首次亏损,包袱减轻后盈利状况有望好转。18 年由于历史订单影响,营业成本超过收入,叠加计提资产减值,导致公司首次年度亏损。我们认为随着公司订单价格回升,后续盈利状况有望向好。

  风险提示:行业竞争加剧、原材料价格持续高位

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