跨境电商龙头股票有哪些?2020跨境电商龙头股票一览表

2020-04-17 16:16 新浪财经

  亿利达(002686)

  茂硕电源(002660)

  ST银亿(000981.SZ)

  中国武夷(000797)

  圆通速递(600233):菜鸟所持可转债转股 增持公司股份;员工获得更多持股

  类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:杨鑫 日期:2020-03-17

跨境电商龙头股票有哪些?2020跨境电商龙头股票一览表

  公司近况

  圆通速递公布两则权益变动公告:1)3 月13 日菜鸟供应链将其所持有的200 万张100 元面值的“圆通转债”转为1864 万股圆通股份,占公司总股本的0.65%,当日圆通转债收盘价为115.99 元,折算转股价为12.45 元,与当日圆通速递收盘价持平。阿里巴巴通过阿里创投和菜鸟供应链合计持有圆通11.59%的股份。根据公告,菜鸟供应链不排除未来12 个月内根据情况增持圆通速递股份的可能。2)实际控制人及一致行动人将其在4 个员工持股平台(圆翔投资、圆欣投资、圆科投资、圆越投资,分别持有上市公司1.59%股份,合计6.36%)中的权益转让给圆通网络员工及相关方。

  评论

  菜鸟增持体现对公司价值的认可,员工持股增加优化激励机制。

  根据公告,菜鸟供应链转股是基于对公司未来发展前景及投资价值的认可,而实际控制人转让部分股份给员工,使得员工持股平台持有的公司股份的全部归属于圆通网络员工及相关方,我们认为这有助于优化激励机制,激发员工的积极性。

  基本面有望继续改善:潘总在2019 年4 月担任总裁以来,结合自身在IT 信息领域的经验和专长,对信息化管理予以高度重视并加大投入,尤其加强科技和业务之间的联动与协同,优化了“管理驾驶舱”(总部管理)、“运盟系统”(运力管理)等信息系统,覆盖揽收、中转、派送、客服等全业务流程。在此基础上,公司依靠科技手段来管控服务质量和降低成本。

  政策支持下快递行业有序复工,预计疫情得到控制后增速有望明显反弹,中长期或将促进网购渗透。快递发展指数预计3 月恢复到同比增长10%,根据该预测我们测算一季度业务量下滑2.1%(1Q19 增长22%)。我们认为下一步将验证快递业务量增速的快速回升,主要是受益于:1)前期累计订单和延后需求的释放;2)在特效药和有效疫苗出现前,我们认为人们消费习惯仍将倾向网购;3)商家往线上迁移,以对冲线下消费下滑影响。

  估值建议

  维持2019 年和2020 年盈利预测,引入2021 年盈利预测28.66 亿元。目前公司股价对应2019/20 年16.1/13.7 倍P/E(2020 年盈利预测尚未反映疫情影响),估值具有较强吸引力,维持跑赢行业评级和目标价15.67 人民币,对应2020 年18 倍P/E,32%上行空间。

  风险

  业务量增速低于预期,单价大幅下滑。

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