足球概念股票有哪些?2020足球概念股票一览表

2020-04-12 21:36 新浪财经

  上港集团(600018)2019年报点评:扣非利润增长13.5% 集装箱吞吐量连续十年居世界第一

  类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:吴一凡/刘阳/王凯 日期:2020-04-10

足球概念股票有哪些?2020足球概念股票一览表

  公司发布2019 年年报:1)财务数据:实现营业收入361.02 亿元,同比下降5.1%,实现归母净利润为90.62 亿元,同比下降11.81%,扣非归母净利86.2亿元,同比增长13.5%(2018 年公司因出售星外滩股权获得约12 亿净利)。公司每股分红0.145 元,对应股息率为3.29%。2)经营数据:母港货物吞吐量5.38 亿吨,同比下降 4.1%,其中集装箱吞吐量同比增长3.1%,散杂货因结构调整下降23.3%。3)行业数据:2019 年全国港口货物吞吐量139.5 亿吨,同比增长8.8%,其中沿海港口91.9 亿吨,同比增长4.3%;全国港口集装箱吞吐量2.61 亿标准箱,同比增长4.4%,其中沿海港口2.31 亿标准箱,同比增长3.9%,增速较上年回落1.3 个百分点。

  分业务看:1)集装箱业务吞吐量连续十年世界领先,板块收入稳健增长。集装箱吞吐量4330 万标准箱,同比增长3.1%,洋山港区完成集装箱吞吐量1980.8万标准箱,同比增长7.5%,占比45.7%。实现收入135.4 亿元,同比下降2.16%,收入增速略低于吞吐量,毛利率51.38%,同比下降2.35 个百分点。2)散货吞吐业务结构调整,精细化运作提升港口服务。为进一步满足公司整体规划,散货货源结构进行调整,年内矿石与煤炭吞吐量下降,母港散杂货吞吐量完成1.15 亿吨,同比下降 23.3%。散杂货板块实现营业收入17.03 亿元,同比下降6.34%,毛利率为11.76%,同比下降2.53 个百分点。3)公司持续做优港口主业,完成上海港最大幅度的航线调整,集卡预约率和兑现率持续提升,公布了十二条服务承诺标准,生产效率和服务质量不断提升。其中港口物流实现收入201.35 亿元,同比降0.38%,毛利率7.91%,同比增0.64 个百分点;港口服务板块收入23.46 亿元,同比增8.14%,毛利率38.85%,同比增0.25 个百分点。

  相关多元化业务积极发展。1)地产项目中,长滩项目贡献收益5.2 亿。18 年出售星外滩项目后,公司目前两大地产项目:a)长滩项目:已经完成计划投入的84%,报告期内实现收益5.18 亿;b)军工路项目:目前正在建设之中,尚未进行销售。2)增持两银行股权,权益法下核算股权投资收益增长约14亿。公司持续强化上海银行与邮储银行的投后管理,并在报告期内适度进行增持,截止报告期末,持有上海银行8.3%股权以及邮储银行4.02%股权,均为权益法核算,确保了长期稳定的投资回报,报告期确认权益法下核算的长期股权投资收益49 亿,较19 年增长约14 亿。

  盈利预测及投资建议:1)竞争格局看,国内“一省一港”格局基本形成,竞争秩序正在重构,由吞吐量竞争,转为效率、质量、业务模式等多方面综合实力的竞争,而公司集装箱吞吐量全球第一,经营效率国内领先。2)“联姻”宁波舟山港。公司20 年1 月董事会审议通过,同意以不超过37 亿认购宁波舟山港股份5%,若交易完成,将加强双方合作,共同推动长三角一体化发展,而公司也将进一步成为上海自贸试验区建设的重要力量。3)我们预计20 年港口板块业务量或受疫情影响而承压,调整2020-21 年盈利为分别实现净利83、89 亿(原预测105、115 亿),对应20 年12 倍PE。4)参考公司近三年14倍PE 中枢,给予一年期目标价5.04 元,预计较现价14%空间,维持“推荐”评级。

  风险提示:疫情对港口行业吞吐量冲击超出预期,世界经济大幅下滑。

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