国产软件龙头股票有哪些?2020国产软件龙头股票一览表

2020-04-07 16:10 新浪财经

  科蓝软件(300663)

  华胜天成(600410)

  航天宏图(688066)点评报告:营收增速略超预期 持续完善产品研发及营销体系

  类别:公司 机构:广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员:夏清莹 日期:2020-03-04

国产软件龙头股票有哪些

  事件:

  公司公告2019 年年度业绩快报,实现营业收入6.07 亿元,同比增长43.45%;实现归属于母公司所有者的净利润0.82 亿元,同比增长29.17%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润0.72 亿元,同比增长15.68%。

  点评:

  营收快速增长,行业需求持续提升。

  公司的收入增速与我们此前的盈利预测相比略超预期,保持较高的增长速度。一方面,民用空间基础设施基本完成第一阶段建设,北斗三号卫星工程完成基本系统建设,在轨遥感卫星星座和北斗星座系统提供了稳定数据资源,自然资源、气象海洋、应急管理、军队等典型行业相继进入卫星应用成熟期,催生出大量市场需求;另一方面,随着国家和军队体制改革基本完成,一些重大专项和工程建设项目加快启动,卫星应用产业政府投资持续增加,相应市场规模逐步增长。此外,公司持续的研发投入使产品竞争力不断增强,营销体系逐步完善,北京以外收入持续增长,彰显了公司业务的可持续性和行业竞争力。

  大力加强研发及营销投入,毛利率略有下滑。

  公司大力加强费用投入,研发及销售费用均大幅增长。研发端,公司积极开展募投项目建设,持续提升技术壁垒和产品竞争力;销售端,公司进一步完善营销体系,通过技术优势拓展新的业务领域;此外,公司毛利率略有下滑,为结构性因素导致,2019 年公司的系统设计开发业务整体收入较2018 年有较大增长,与同期相比,该类业务中系统咨询设计项目收入占比下降,应用系统开发类项目收入占比上升,导致整体毛利率有所下降。随着公司全国营销体系逐步完善,成熟产品的复用度逐步提升,盈利能力将进一步增强

  公司盈利预测与估值:

  预计19-21 年营收分别为6.07(+5.75%)、8.35(+5.70%)和11.23(+5.74%)亿元, 归母净利润分别为0.82、1.62 和2.32 亿元,对应EPS 分别为0.49 、0.98 和1.40 元,对应PE 分别为98.81、50.03 和34.94 倍,给予20 年60倍PE,对应6 个月目标价58.80 元,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:

  大客户依赖度较高;行业需求及产品研发创新不及预期。

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